Az Egyesült Államok és a befektetők egyaránt örömmel üdvözlik a láncfűrészes elnök győzelmét.

Donald Trump nagy győzelemnek nevezte Javier Milei pártjának tegnapi választási sikerét, és azt állította, hogy az Egyesült Államok piaci beavatkozásai nyereséget hoztak - közölte a Bloomberg. Milei választási győzelmének hírére ugyanis megmozdultak a piacok (leginkább a dollárkötvények árfolyama emelkedett), a korábban jelentős dollárkitettséget kiépítő vállalatok és lakosok pedig várhatóan rövid időn belül zárják pozícióikat, emelve ezzel az argentin eszközök árfolyamát. Bár az argentin kötvények és a peso árfolyama az elemzők szerint jelentős erősödés előtt áll, Mileinek várhatóan sokkal óvatosabb stratégiát kell választania, ha a jövőben is stabilan akarja tartani a piacokat - vélik a megkérdezett elemzők.

Donald Trump amerikai elnök hétfőn, az Air Force One fedélzetén méltatta Mileit, miután az argentin elnök pártja vasárnap újabb diadalt aratott a kulcsfontosságú időközi voksoláson, és a legtöbb szavazatot szerezte egy olyan helyzetben, amelyet sokan a reformprogramról szóló értékszavazásnak tekintettek.

Trump támogatása egy széleskörű törekvés része, amely politikai fordulatot céloz Latin-Amerikában. A pénzügyminiszter Scott Bessent irányításával Washington szokatlan lépésekkel (dollár-peso swap-megállapodással, valamint aktív devizapiaci pesovásárlással) igyekezett stabilizálni az argentin pénzpiacokat, miután a peso a múlt havi tartományi választások kudarca után meredeken gyengült.

Piaci elemzések alapján az Egyesült Államok több mint 1 milliárd dollár értékben szerzett be pesót.

Amennyiben a hivatalos kereskedésben is olyan jelentős erősödést tapasztalunk, mint amit az eredmények bejelentése után a kriptodevizapiacon megfigyelhettünk, az Egyesült Államok akár több százmillió dolláros profitra is szert tehet.

Ez a választás jelentős anyagi előnyöket hozott az Egyesült Államok számára. A kötvénypiac fellendült, és az adósminősítés is kedvezőbb irányba változott.

„Tedd különlegessé a mondandódat!” – hangzott el Trump szájából.

Pedig az előjelek kifejezetten kedvezőtlenek voltak. Javier Milei elnök népszerűsége a szeptemberben kirobbant korrupciós botrány óta fokozatosan csökkent, a bizalom gyengülése pedig a pénzpiacokat is nyomás alá helyezte. Múlt kedden a peso történelmi mélypontra esett, az államkötvények hozamai pedig jelentősen emelkedtek, jelezve, hogy a lakosság a peso-kitettségek csökkentésével készül a választásokra.

Bár a kockázatok továbbra is jelentős mértékben jelen vannak – Milei pártja a nemzeti törvényhozásban kisebbségben marad, és az ország súlyosan eladósodott –, egyelőre úgy tűnik, Bessent merész döntései pozitív irányba terelik a dolgokat. A pénzügyminiszter a választási eredmények kihirdetése után kifejtette, hogy az argentin elnök mögött álló bizalom helyreállítása lehetővé teheti az amerikai pénzügyi támogatás megszüntetését. Szerinte az Egyesült Államok által nyújtott mentőcsomag csupán átmeneti stabilizációt szolgált, de Milei erős támogatottsága már a piaci bizalom helyreállítására is elegendő lehet.

A közeljövő egyik sarkalatos problémája az lesz, hogy vajon képes-e a jelenlegi, sávos lebegtetésű árfolyamrendszer megmaradni amerikai támogatás nélkül.

Sok szakértő úgy véli, hogy Milei a választások után valószínűleg rugalmasabbá fogja tenni az árfolyamrendszert, amihez a sáv szélesítése lehet a legkézenfekvőbb megoldás. Ezzel a lépéssel mérsékelheti a devizapiaci feszültségeket, és kedvezőbb körülményeket teremthet az exportáló vállalatok számára.

A kockázat abban rejlik, hogy az argentin döntéshozók esetleg azt gondolják: Milei politikai győzelme, párosulva a - sokak által feltétel nélkülinek tartott - amerikai támogatással, elegendő ahhoz, hogy fenntartsák az erős peso-politikát. Mindeközben azonban Argentínának nincs megfelelő külkereskedelmi mérlege ehhez, ami komoly aggodalmakat vet fel a jövőbeni gazdasági stabilitás szempontjából.

- emelte ki Brad Setser, a Pénzügyminisztériumban korábban dolgozó tisztviselő és a Külkapcsolatok Tanácsának szakértője.

Az amerikai kormányzati testület mellett a pénzügyi piacok is jelentős módon reagáltak a váratlan választási eredményekre.

Milei kiemelkedő teljesítménye messze felülmúlta a várakozásokat, ami jelentős megkönnyebbülést hoz a befektetők számára a reformprogramjával kapcsolatos aggodalmak enyhítésében.

A szavazatok több mint 90%-os feldolgozottsága alapján Milei pártja 41%-on áll, ami azt jelenti, hogy a képviselőház 127 mandátumából 64-et, míg a szenátus 24 nyitott helyéből 13-at sikerült megszereznie a helyi választási hatóságok tájékoztatása szerint. A piaci elemzők korábban körülbelül 30%-os mandátumarányt jósoltak a kormányzati koalíciónak. A peso már vasárnap, az eredmények bejelentésekor elkezdett erősödni a kriptodevizapiacon, és ma több mint 10%-os növekedést mutatott a múlt hétvégi záráshoz képest. A pénteki 1 492-es árfolyamról mostanra 1 341-ig csökkent az ár.

Milei győzelme pontosan a legmerészebb előrejelzések szintjén valósult meg, ami új lehetőségeket nyit meg. Pártja most olyan politikai tőkéhez jutott, amely lehetővé teszi a strukturális reformok felgyorsítását és a változások dinamizálását.

Alejo Czerwonko, az UBS Global Wealth Management feltörekvő piaci amerikai részlegének befektetési igazgatója, az eredményeket azzal értékelte, hogy azok hozzájárulhatnak a választások utáni amerikai támogatás melletti aggodalmak enyhítéséhez. A választások előtt a Trump-adminisztráció 20 milliárd dolláros swap-megállapodást kötött az argentin központi bankkal a peso stabilizálása érdekében, és további 20 milliárd dolláros bankközi finanszírozási csomagról folytatott tárgyalásokat.

Holnapra komoly felpattanást várok az eszközárakban, az élen a devizakötvényekkel. A helyi kötvények is számottevően ralizhatnak

„Tedd egyedivé a mondandódat!” – hívta fel a figyelmet Christine Reed, a Ninety One New York-i portfóliómenedzsere, aki a feltörekvő piaci helyi devizaadósságra specializálódott.

A tőkepiacok mai nyitása az elemzők előrejelzéseinek megfelelően alakult: a peso több mint 10 százalékkal erősödött, a dollárkötvények árfolyama 13 százalékos emelkedést mutatott, míg az argentin tőzsdeindex körülbelül 20 százalékos növekedéssel indította a napot.

A peso megerősödése is valószínű lehet, hiszen a piac a választások előtt túlságosan a dollár erősödésére számított. Most sokan sietni fognak a pozícióik lezárásával.

- fogalmazott meg Matias Montes, az EMFI Securities stratégája.

Milei 2023-as hatalomra lépése drámai hullámokat kavart az argentin pénzügyi színtéren, a részvényektől kezdve az államkötvényekig terjedően. Az ország dollárban denominált adóssága azóta lenyűgöző, 144%-os hozamot produkált, ami a feltörekvő piacok között csak Libanon és Ecuador mögött áll. Azonban a közelmúltban, a gyengébb helyi választási teljesítmény következtében ezek a nyereségek csökkenésnek indultak: a 2035-ig lejáró szuverén kötvények hozamai 17% fölé szöktek, míg a peso egyetlen kereskedési napon akár 7%-ot is vesztett értékéből.

A jelentős piaci visszaeséseket az elnök csökkenő hitelessége és a politikai stabilitás viszonylagos eltűnése idézte elő.

A ritkán látott mértékű amerikai pénzügyi támogatás megállította ugyan a piacok zuhanását, de nem fordította meg a hangulatot. A kevés részletet tartalmazó, egymásnak ellentmondó amerikai és argentin hivatalos nyilatkozatok tovább növelték a bizonytalanságot és az árfolyamok ingadozását. A közvetlen amerikai beavatkozás az IMF-fel áprilisban megkötött megállapodásban rögzített sávon belül tartotta a pesót - ez kulcsfontosságú volt Milei számára, hogy az infláció ne éledjen újjá.

Milei és pártja kiemelkedő győzelmet arattak a választások során, így megújult felhatalmazással léphetnek előre. Ennek következtében a kormányzók és más politikai szereplők, megfelelő körülmények között, nyitottak lehetnek az együttműködésre Milei-vel, ami új kapukat nyithat a reformok előtt.

- mondta el Kathryn Exum, a Gramercy Funds Management szuverén kutatásának társvezetője.

A voksolás előtt a Wall Street több nagybankja nagyjából egyharmados eredményt várt Mileinek, ami már elegendő lett volna az elnöki vétó megtartásához és a törvényhozási akadályok csökkentéséhez. A befektetők szerint az amerikai támogatás és Milei pragmatikusabb, mérsékeltebb iránya együtt már érdemi segítséget nyújthat az elgyengült devizának, amit a politikai stabilitás erősödése is segíteni fog. Joaquin Bagues, a helyi Grit Capital Group ügyvezető igazgatója szerint a határozott győzelem jó alkupozícióba hozza Milei pártját az ellenzékkel szemben, elhárítva az akadályokat a reformprogram folytatása elől.